上半年國內鋼市將震蕩運行

作者：admin 來源： 日期：2019/3/7 9:11:06

2018年我國鋼材市場總體表現為：高產量、低庫存、緊資金、寬震蕩，鋼廠經濟效益創歷史新高。經過2018年11月份～12月份的大幅調整后，2019年1月份，鋼材價格企穩回升，至2月下旬各地市場普遍迎來“開門紅”。那么，上半年的下半場，國內鋼材市場運行趨勢如何？筆者將分別從宏觀面、供應面、需求面和成本面進行分析。

宏觀面：面臨下行壓力

2018年，我國經濟增長率逐季下行。統計數據顯示，2018年我國經濟增長6.6%。其中，第一季度同比增長6.8%，第二季度同比增長6.7%，第三季度同比增長6.5%，第四季度同比增長6.4%。

2019年，我國經濟面臨較大下行壓力。日前，國際貨幣基金組織（IMF）將2019年世界經濟增速預期下調至3.5%，比2018年10月份的預測降低0.2個百分點，為近3年來的最低增速。雖然目前中美貿易摩擦有所緩和，但不可過于樂觀，因為提振國內消費需求并非一朝一夕可以解決的。

保持固定資產投資適度增長，將是實現我國經濟運行處于合理區間的重要抓手。2018年末召開的中央經濟工作會議提出，宏觀政策要強化逆周期調節，積極的財政政策要加力提效，實施更大規模的減稅降費，較大幅度擴充地方政府專項債券規模；穩健的貨幣政策要松緊適度，保持流動性合理充裕，改善貨幣政策傳導機制，提高直接融資比重，解決好民營企業和小微企業融資難、融資貴問題。在以上政策措施的作用下，2018年第四季度我國固定資產投資同比增速企穩回升。據統計，2018年，我國固定資產投資同比增長5.9%，其中基建投資同比增長3.8%。

可以看出，盡管下行壓力較大，但在一系列政策支持下，我國經濟仍將保持相對穩定的增長，預計2019年我國經濟增長率在6.4%左右，經濟增速前低后高。

供應面：產量增長有限

統計數據顯示，2018年，我國粗鋼產量為9.28億噸，同比增長6.59%。乍一看我國粗鋼產量突破9億噸“很嚇人”，但實際上粗鋼產量統計數據增加，很大程度上是因為清除“地條鋼”之后合法合規企業的增產，鋼材產量并沒有出現大幅增長。這從2014年~2018年的產量快報數據（分別為11.25億噸、11.23億噸、11.38億噸、10.48億噸和11.06億噸）對比也可以看得出來。

2019年，我國粗鋼產量將受到以下兩方面因素的影響。

一是環保常態化將繼續抑制鋼鐵產能釋放。在2019年初召開的全國生態環境保護工作會議上，生態環境部部長李干杰表示，今年將啟動第二輪中央生態環境保護督察，力爭4年內完成全覆蓋及“回頭看”。另外，國內重點區域，特別是環保壓力比較大的地區，鋼鐵行業錯峰生產有常態化的趨勢。如河北省唐山市1月18日印發了重點行業2019年第二至第三季度錯峰生產實施方案征求意見的通知，計劃在2019年第二、第三季度繼續實施錯峰生產。

二是嚴控新增產能、防止“地條鋼”死灰復燃仍然是2019年的重點。2018年，我國鋼鐵行業全年去產能超過3000萬噸。截止到2018年底，我國已經提前完成“十三五”鋼鐵去產能1億噸～1.5億噸的上限目標任務。2018年12月11日，鋼鐵煤炭行業化解過剩產能和脫困發展工作部際聯席會議在京召開，要求各地區務必切實將鞏固化解過剩產能成果作為一項重要任務，嚴把鋼鐵行業產能置換和項目備案審核關，嚴肅查處擅自新增產能的建設項目，防止鋼鐵產能邊減邊增。對發現違規使用中頻爐的，要立即責令取締、吊銷生產許可證；對擅自違法違規開工建設、違規產能置換和備案的在建項目要立即停建，已投產項目要立即停產；各地區要建立健全本地區違法違規產能舉報響應核查機制，對鋼鐵產能違法違規行為要發現一起查處一起，始終保持露頭就打的零容忍高壓態勢。

筆者據此預計，2019年我國粗鋼產量將與2018年持平或略有增加，在9.3億噸左右。其中，第一季度鋼鐵產量水平將低于第二季度。

需求面：基建投資成亮點

隨著宏觀政策強化逆周期調節，基建補短板成為經濟增長的“穩定器”。2018年7月31日中央政治局會議提出“六穩”，并首次提出“把補短板作為當前深化供給側結構性改革的重點任務”。2018年12月29日，全國人大常委會決定授權國務院提前下達2019年地方政府新增一般債務限額5800億元，新增專項債務限額8100億元，以便為重大項目提供資金保障。

1月9日，國務院常務會議要求，對經全國人大授權提前下達的1.39萬億元地方債要盡快發行，抓緊確定全年專項債分配方案，力爭9月底前基本發行完畢。地方債將優先用于在建項目，支持規劃內重大項目及解決政府項目拖欠等。在具備施工條件的地方抓緊開工一批交通、水利、生態環保等重大項目，盡快形成實物工作量。據統計，1月份地方債累計發行約4180億元，其中新增債券約3688億元，再融資債券（借新還舊）約492億元。

筆者認為，2019年，基礎設施建設將成為“鋼需”新亮點，鋼材需求將與去年總體持平或略增。

成本面：鐵礦石、焦炭供應將偏緊

2018年，我國鐵礦石供應量總體偏緊。據統計，2018年，我國鐵礦石原礦產量為76337萬噸，同比下降3.07%；進口鐵礦石10.64億噸，同比下降1%，是近9年以來鐵礦石進口首次下降。國內主要港口進口礦庫存在2018年6月初達到16198萬噸的峰值后開始回落，到2019年1月末已經降至13780萬噸。就當前市場形勢而言，采暖季錯峰生產結束后，國內鐵礦石需求將回升，預計第二季度鐵礦石供應偏緊態勢仍將持續。

2018年，我國焦炭產量達43820萬噸，同比增長0.8%；出口量達975萬噸，同比增加168萬噸，增長20.8%；焦炭資源供應量為42845萬噸，同比增長0.4%。2018年，我國焦鐵比為0.56，較2017年降低4個百分點，為2002年以來的最低水平。2019年，在環保壓力加大和焦化行業去產能的雙重限制下，焦炭產能釋放將繼續受到影響。在1月21日生態環境部的例行新聞發布會上，大氣環境司司長劉炳江表示，生態環境部將針對當前汾渭平原在大氣污染防治和重污染天氣應對方面采取措施，推動汾渭平原空氣質量改善。作為我國焦炭主產區之一的汾渭平原，2019年環保壓力依然較大，預計我國焦炭供應將繼續偏緊，市場價格將以高位震蕩為主。

綜合以上分析，筆者認為，鑒于基礎設施建設投資發力，且需求釋放早于去年，而供應面壓力適中，預計今年上半年國內鋼材市場將以震蕩運行為主。值得一提的是，春節長假后首周國內鋼材市場五大鋼材品種庫存量為1438.7萬噸，較2018年同期（以春節為節點）減少70萬噸。按照節后庫存增長速度，預計今年3月份市場庫存峰值將大概率低于2018年同期。尤其是建筑鋼材市場，截至3月1日，國內市場螺紋鋼庫存量為907.16萬噸，較去年春節后同期相比減少71.66萬噸；線材庫存量為373.23萬噸，減少1.4萬噸。由此可見，我國建筑用材供求形勢穩中向好。當前建筑鋼材庫存水平相對較低，預計第二季度市場走勢將主要取決于3月初市場去庫存的速度。